El profit factor y el Sharpe ratio no son trofeos rivales. Responden preguntas distintas, y un trader de prop firm que los confunde puede aprobar la estrategia equivocada.
El profit factor te dice si los ganadores pesaron más que los perdedores en términos brutos. El Sharpe ratio te dice cómo de áspero fue el camino del retorno mientras eso pasaba. Bajo las reglas de una prop firm, el camino áspero puede ser toda la historia.
Qué ve realmente cada métrica
El profit factor mide el beneficio bruto dividido entre la pérdida bruta. Si está por encima de 1, la estrategia ganó más en sus ganadores de lo que perdió en sus perdedores. Eso lo hace útil, pero también limitado.
Lo que el profit factor no ve bien es la secuencia. No le importa si las pérdidas llegaron en un único racimo feo que casi mató la cuenta o si se repartieron con calma a lo largo de meses. Tampoco te dice si la muestra fue lo bastante grande como para importar, que es justo por lo que cuántos trades necesitas para fiarte de un backtest es una pregunta aparte y no una nota al pie.
El Sharpe ratio mide el retorno excedente medio en relación con la volatilidad de los retornos. En cristiano, se pregunta si la estrategia ganó su retorno de forma eficiente, o si tuvo que dar bandazos para llegar. Eso hace que el Sharpe esté mucho más cerca de ser una métrica de suavidad del camino que de pura rentabilidad.
Ninguna métrica basta por sí sola.
| Métrica | Buena para | Aún puede pasar por alto |
|---|---|---|
| Profit factor | Si las ganancias brutas pesaron más que las pérdidas brutas | Agrupación de pérdidas, volatilidad de los retornos, supervivencia bajo reglas de prop firm |
| Sharpe ratio | Si los retornos se ganaron de forma suave en relación con la variabilidad | Costes reales, calidad de la muestra, fragilidad out-of-sample |
Por qué un trader de prop firm no puede quedarse en el profit factor
Un trader de prop firm no puede quedarse en el profit factor porque las cuentas de prop firm fallan por reglas basadas en el camino, no por promedios elegantes.
Una estrategia puede tener un edge bruto sano y aun así ser una mala estrategia de prop firm si las pérdidas llegan en el orden equivocado. Un racimo violento de días en rojo puede saltar un límite de pérdida diaria o chocar contra un suelo de pérdida máxima mucho antes de que la esperanza a largo plazo tenga tiempo de rescatar la cuenta. Esa es la lógica detrás de límite de pérdida diaria vs pérdida máxima para traders de prop firm y la razón de que por qué el drawdown de Monte Carlo importa para traders de prop firm no sea solo decoración cuant.
Aquí es donde el Sharpe se vuelve práctico. Un Sharpe más alto no garantiza seguridad, pero suele apuntar hacia un camino diario más suave. Para un trader de prop firm, lo suave no es cosmético. Lo suave es supervivencia.
Por eso también el win rate por sí solo sigue engañando a la gente. Una estrategia puede ganar a menudo, marcar un profit factor atractivo y aun así ser estructuralmente frágil si los periodos perdedores son lo bastante profundos o concentrados. El beneficio bruto es una capa de verdad. El riesgo del camino es otra.
La trampa del denominador no es académica
La trampa del denominador es simple: la misma estrategia puede mostrar métricas notablemente distintas cuando cambias la unidad de medida.
En realbacktesting, las métricas de riesgo se reportan por día de trading en la web. El reporte nativo de cTrader cuenta por trade. Los trades subyacentes no cambiaron. La base de muestreo sí.
Aquí están las cifras actuales de la web para los tres sistemas publicados:
| Sistema | Sharpe (por día) | Profit factor (por día) | Profit factor (por trade) | Win rate (por día) | Win rate (por trade) |
|---|---|---|---|---|---|
| Guardian | 3.17 | 1.80 | 1.67 | 51.5% | 45.9% |
| Balanced | 3.40 | 1.91 | 1.70 | 50.5% | 45.6% |
| Edge | 3.49 | 1.92 | 1.71 | 51.2% | 44.3% |
Esas cifras vienen todas de los mismos backtests publicados. El punto no es que un conjunto sea honesto y el otro falso. El punto es que comparar una métrica por trade con una por día como si fueran intercambiables es chapucero.
Para un trader de prop firm, esto importa más de lo que parece a primera vista. Las prop firms juzgan la cuenta día a día y camino a camino. Una vista por día, por tanto, dice algo directamente útil sobre la supervivencia de la cuenta fondeada que un agregado por trade puede difuminar.
Si alguien te enseña un profit factor glorioso pero no sabe decirte si está medido por trade o por día, frena.
Un mejor orden para juzgar un backtest de prop firm
El orden más limpio no es "primero el profit factor, todo lo demás después". Es más terco que eso.
- Empieza por el realismo. Comprueba si el backtest incluye spread, comisión, swap y slippage reales, y si la metodología es lo bastante explícita como para reproducirla. Eso es el suelo, no una característica premium. realbacktesting documenta esas comprobaciones en methodology.html.
- Comprueba si la muestra merece respeto. Demasiados pocos trades, demasiado poco tiempo o un único régimen favorecedor pueden hacer que cualquier métrica parezca lista.
- Comprueba el riesgo del camino. El drawdown máximo, el dolor intradía y el estrés de Monte Carlo te dicen si la cuenta podría fallar antes de que el edge tenga tiempo de importar.
- Luego lee el profit factor. Te dice si el edge bruto estaba ahí.
- Luego lee el Sharpe. Te dice si ese edge llegó con un camino de retorno que una cuenta de prop firm pueda tolerar de forma plausible.
Ese orden es más duro, que es justo por lo que es útil.
Qué prueba realbacktesting, y qué no
realbacktesting publica sistemas de cTrader verificables y listos para prop firm, pero la parte útil es la cadena de pruebas, no el adjetivo.
La metodología publicada actual es explícita sobre las cosas que un trader escéptico puede verificar: cinco años de datos de 2021-2026, una base modelo de 80,000 EUR, spread real por símbolo, comisión, swap y 1 bps de slippage, 100% de paridad de señal en 13 estrategias y 175,401 barras, y techos de drawdown impuestos en el percentil 95 de 20,000 simulaciones de Monte Carlo, después comprobados en un hold-out out-of-sample del 30%. Eso no son sensaciones. Son la base documentada de los números de la web en methodology.html.
El lado del fondeo también importa. A un trader de prop firm no le pagan por tener una hoja de cálculo preciosa. Le pagan por sobrevivir al camino de la evaluación y luego a las reglas de la cuenta fondeada, que es por lo que la lente centrada en el camino de funding.html importa más que cualquier métrica de vanidad.
El límite honesto es igual de importante: esto sigue siendo un registro de backtest sobre datos de 2021-2026, no un track record real. Ninguna métrica, por pulida que esté, puede convertir la historia en una garantía.
Preguntas frecuentes
¿Un profit factor más alto es mejor que un Sharpe ratio más alto?
No automáticamente. El profit factor responde si la estrategia ganó más en ganadores brutos que en perdedores brutos. El Sharpe ratio responde si ganó esos retornos de forma suave. Un trader de prop firm necesita ambas respuestas porque una estrategia puede ser rentable en agregado y aun así fallar por el camino.
¿Puede una estrategia tener buen profit factor y aun así fallar un challenge de prop firm?
Sí. Si las pérdidas se agrupan en unos pocos días feos, la cuenta puede romper una regla de pérdida diaria o total antes de que la esperanza positiva tenga tiempo de desplegarse. Eso es un problema de camino, no de beneficio bruto.
¿Debería comparar métricas por trade con métricas por día?
No directamente. Están midiendo la misma estrategia a través de denominadores distintos, así que los números resultantes pueden moverse aunque los trades subyacentes no lo hagan. Compara primero lo comparable y luego decide qué te está diciendo realmente la métrica.
¿Qué debería comprobar antes de cualquiera de las dos métricas?
Comprueba primero el realismo, la calidad de la muestra y el estrés del camino. Los costes, el tamaño de la muestra, el comportamiento out-of-sample y la forma del drawdown suelen decirte más sobre la robustez que un único número de titular favorecedor.
La conclusión terca
El profit factor te dice si el edge existió. El Sharpe ratio te dice si el camino hacia ese edge fue lo bastante civilizado para una cuenta de prop firm.
Una prop firm no fondea tu hoja de cálculo. Fondea el camino que toman tus retornos antes de que las reglas decidan que estás acabado.